Robot umanoidi: AgiBot in privato a 50 miliardi di yuan, Unitree in borsa scende oltre il 60 percento

Il produttore cinese di robot umanoidi AgiBot dovrebbe valere circa 50 miliardi di yuan. Come riportato dalla rivista economica Caijing il 13 ottobre, l'azienda di Shanghai sta per concludere un round di finanziamento di 1-1,5 miliardi di yuan, il che comporterebbe un aumento della sua valutazione da 15 miliardi a più di tre volte il valore precedente.

Nello stesso mercato, tuttavia, accade l'esatto contrario, poiché Unitree, il primo produttore puro di robot umanoidi quotato su una borsa valori cinese del continente, ha perso oltre il 60 percento del suo massimo storico dal suo quotazione in agosto. Il capitale privato continua quindi a pagare prezzi da capogiro, mentre il mercato azionario valuta la stessa industria in modo già più sobrio, e proprio il nuovo round spinge l'IPO di AgiBot a Hong Kong al 2027.

Il motivo è una regola della Borsa di Hong Kong secondo la quale devono trascorrere 120 giorni tra la conclusione di un finanziamento pre-quotazione e la quotazione senza autorizzazione speciale. Se AgiBot chiude il round alla fine di ottobre, un inizio degli scambi sarebbe possibile al più presto dalla fine di febbraio, secondo il portale 36Kr. A luglio, quando iniziarono i preparativi, si parlava di una quotazione da agosto e di una valutazione target di 40-50 miliardi di dollari di Hong Kong. AgiBot stesso ha rifiutato di commentare il round o la tempistica.

La valutazione non è del tutto priva di fondamento, perché AgiBot ha consegnato nel 2025 secondo la società di ricerche di mercato Omdia oltre 5.100 robot umanoidi, circa il 39 percento del mercato globale. I ricavi nello stesso anno erano di 1,05 miliardi di yuan, e a settembre il 20.000esimo robot era già uscito dalla catena di montaggio secondo le informazioni dell'azienda. Misurato sui ricavi dell'anno precedente, tuttavia, gli investitori stanno chiedendo circa cinquanta volte di più, e questo in un settore dove secondo Omdia solo circa il dieci percento dei dispositivi consegnati lavora in modo produttivo, mentre il resto è dedicato a ricerca, raccolta dati e dimostrazioni.

Quanto velocemente il sentiment può cambiare è dimostrato da Unitree. Il titolo ha chiuso il primo giorno di contrattazione, il 19 agosto, circa 460 percento sopra il prezzo di offerta, da allora il valore di mercato secondo 36Kr è sceso da un picco di 444,9 miliardi di yuan a circa 170 miliardi. Il calo dei profitti corretti nel primo trimestre del 53 percento non si è riflesso nei prezzi dei primi giorni.

Il mercato, tuttavia, sta crescendo considerevolmente. Secondo IDC, nel primo semestre del 2026 sono stati consegnati a livello mondiale circa 25.000 robot umanoidi, più di cinque volte quanti un anno prima, e il 77,9 percento di essi proveniva dalla Cina. Per l'intero anno, TrendForce si aspetta circa 50.000 unità e Goldman Sachs addirittura 75.000, il che però significa anche che le valutazioni odierne anticipano volumi che devono ancora essere costruiti e venduti.

Le autorità di Pechino hanno riconosciuto il pericolo di surriscaldamento. L'autorità di vigilanza del mercato azionario CSRC ha stabilito criteri per le quotazioni di società di robot umanoidi alla fine di settembre, dopo aver precedentemente esaminato più attentamente diversi ricorsi. Secondo 36Kr, oltre 20 aziende dell'IA incarnata stanno pianificando una quotazione, tra cui Deep Robotics, che nel primo semestre ha venduto solo sei robot umanoidi. Questo singolo dato spiega la prudenza dei supervisori meglio di qualsiasi grafico del corso azionario.

In Occidente il denaro scorre altrettanto generosamente. Il 20 ottobre, la startup Eka Robotics ha raggiunto con un round di Series A di 150 milioni di dollari una valutazione di 1,45 miliardi, sebbene finora abbia mostrato solo progetti pilota. Inoltre, il 2 novembre gli azionisti di Churchill Capital XI voteranno la quotazione SPAC di Agility Robotics, il che significa che anche negli Stati Uniti presto un corso mostrerà cosa gli investitori sono davvero disposti a pagare per gli umanoidi.

Per la Svizzera, il divario tra capitale privato e pubblico è più di una nota a margine. Il 22 ottobre, la startup zurighese Enact Intelligence, fondata da Manuel Galliker, che ha studiato al Politecnico federale svizzero ed ha precedentemente lavorato presso 1X, ha annunciato un round pre-seed di 30 milioni di dollari, a cui hanno partecipato, oltre a redalpine, anche il ricercatore di IA Yann LeCun. Tuttavia, l'analisi di Raiffeisen di settembre mostra che nei round superiori a 100 milioni di dollari, solo il 12 percento del capitale proviene dalla Svizzera.

Se i 50 miliardi di yuan per AgiBot sono giustificati, alla fine non lo decide il prossimo round di finanziamento, ma la Borsa di Hong Kong, e quella ha ora almeno fino alla fine di febbraio per esprimere il suo giudizio.