Record nelle auto, silenzio sul robot: Tesla rinvia ancora Optimus

Tesla ha consegnato 480'126 veicoli nel secondo trimestre, più di quanto mai in un trimestre. Mercoledì sera a quasi nessuno ha interessato. La domanda che analisti e azionisti si pongono da mesi è: quanti robot Optimus ha costruito Tesla? La risposta non è arrivata. Di nuovo.

Nella presentazione dei risultati trimestrali si legge che le prime linee di produzione per il robot umanoide sono attualmente in fase di installazione nello stabilimento di Fremont, la produzione inizierà "presto". Si tratta di una formulazione notevole. Ancora ad aprile l'amministratore delegato Elon Musk aveva fissato l'inizio della produzione per fine luglio o agosto, ora si parla di "più tardi quest'anno". Tesla non ha fornito alcuna quantità verificata, né nella presentazione né su richiesta. I primi robot inoltre non dovrebbero raggiungere i clienti, bensì raccogliere dati di addestramento internamente.

Musk stesso ha suonato inusualmente cauto. "Questo sarà il prodotto più difficile da scalare che abbiamo mai realizzato in Tesla, perché in questo robot tutto è nuovo", ha detto nella teleconferenza. La frase riassume il problema con precisione. Optimus è composto da circa 10'000 componenti unici per i quali non esiste una catena di approvvigionamento consolidata. I soli 40 servomotori richiedono circa 3,5 chilogrammi di magneti ad alte prestazioni in neodimio, disprosio e terbio per robot. Oltre il 90 percento della trasformazione di questi materiali è controllato dalla Cina, e l'attuale esenzione dai controlli all'esportazione cinesi scade a novembre. Proprio quando la produzione dovrebbe iniziare a pieno regime.

La borsa ha reagito con freddezza. Il titolo ha perso oltre il 4 percento dopo la chiusura dei mercati, nonostante i ricavi di 28,2 miliardi di dollari abbiano superato le aspettative. L'utile è crollato del 57 percento su base annua, e gli investimenti di 25 miliardi di dollari quest'anno confluiscono in gran parte in progetti che non generano ancora nemmeno un franco di ricavi: Optimus, il robotaxi Cybercab, chip IA proprietari. Morgan Stanley calcola il contributo di Optimus al prezzo dell'azione solo con una probabilità del 50 percento. È la traduzione sobria della fiducia degli investitori in un numero.

Quanto grande sia diventato il divario dalla concorrenza lo mostrano i loro rapporti aziendali. Agility Robotics dichiara per il suo Digit oltre 65'000 ore di funzionamento presso nove clienti nominati, tra cui GXO Logistics e Toyota. Figure ha utilizzato pezzi di lamiera nel lavoro di oltre 30'000 BMW X3 presso lo stabilimento BMW di Spartanburg per dieci mesi, documentato da BMW stesso. E Unitree da Hangzhou ha consegnato circa 5'500 robot umanoidi nel 2025, più di tutti gli fornitori occidentali messi insieme. Se oggi si vuole sapere cosa possono fare veramente gli umanoidi, non si guarda a Fremont.

Comunque la trasformazione in California è decisamente reale. Tesla ha interrotto la produzione di Model S e Model X all'inizio di maggio, dopo 14 anni e poco più di 610'000 veicoli. Nello spazio liberato sta nascendo una linea con una capacità pianificata fino a un milione di robot all'anno, in Texas dovrebbe seguire uno stabilimento ancora più grande a partire dal 2027. L'ambizione non è il problema. Il problema è il divario tra ambizione e prima unità confermata. Per l'obiettivo ufficiale annuale di 50'000-100'000 robot rimangono ancora cinque mesi.

Per il settore la serata di mercoledì è comunque rivelatrice. Il settore dei robot umanoidi sta imparando a distinguere tra annuncio e consegna, e i mercati dei capitali premiano sempre più quei produttori che presentano ore di funzionamento e nomi di clienti piuttosto che obiettivi di capacità. Per gli investitori svizzeri che possiedono Tesla tramite fondi o direttamente in portafoglio, vale la pena guardare questi dettagli: la parte più costosa della valutazione Tesla poggia attualmente su un prodotto di cui non esiste nemmeno una quantità pubblica confermata.