Deux fois 200 millions en six mois : les fabricants de robots humanoïdes chinois se pressent à la bourse

Environ 200 millions de dollars en une seule ronde de financement, finalisée le 14 juillet, pour une valorisation de 2,2 milliards de dollars. Pour LimX Dynamics, l'entreprise robotique fondée en 2022 et basée à Shenzhen, il s'agit déjà de la deuxième ronde de cette ampleur en l'espace de six mois. En février, l'entreprise avait levé le même montant en tant que Series B. L'objectif déclaré n'est pas du tout un secret pour le cofondateur Wei Zhang : l'étape suivante est l'introduction en bourse.

Avec cela, LimX s'inscrit dans un mouvement qui gagne vraiment de l'ampleur en Chine. Le leader du secteur Unitree a reçu le 3 juillet de l'autorité de surveillance des valeurs mobilières l'approbation définitive pour une cotation au STAR Market de Shanghai, visant quelque 600 millions de dollars en valeur convertie. Ce qui est remarquable, ce n'est pas tant le montant que le tempo : entre la demande et l'approbation, il s'est écoulé 73 jours, l'un des processus d'examen les plus rapides que la plateforme boursière technologique ait jamais connus. Les autorités accordent clairement actuellement un traitement préférentiel aux entreprises de robotique.

Unitree apporte quelque chose qui a encore une valeur rare dans cette industrie : des chiffres noirs. En 2025, l'entreprise de Hangzhou a généré environ 250 millions de dollars de chiffre d'affaires converti et en a tiré environ 41 millions de bénéfices. Elle a livré plus de 5'500 robots humanoïdes l'année dernière, l'activité avec ces machines à deux jambes représente désormais environ la moitié du chiffre d'affaires, contre un peu plus d'un quart l'année précédente. Si l'on se demande à quel point la Chine prend au sérieux la commercialisation des robots humanoïdes, ces chiffres donnent une réponse assez claire.

Le contraste avec l'Occident est frappant. Là-bas, avec Agility Robotics, c'est à peine le premier pur fabricant de robots humanoïdes qui se lance en bourse via une fusion avec une société écran, loin d'être rentable. La Chine, elle, fait monter toute une cohorte sur le marché. La chaîne de télévision CNBC a cité cette semaine un représentant du secteur avec l'affirmation qu'une cotation est simplement obligatoire : ceux qui veulent suivre la course à la montée en puissance et aux réductions de coûts unitaires ont besoin d'accès à des réservoirs de capital importants, et on ne les trouve que sur le marché public.

Ce qui est intéressant, c'est qui est entré chez LimX. En plus d'adresses chinoises comme IDG Capital et des investisseurs existants JD.com et Alibaba, Stone Venture des Émirats et Redstone, un capital-risqueur allemand, se sont également impliqués. Des capitaux européens coulent donc depuis longtemps dans le boom des robots humanoïdes chinois, tandis que les fabricants européens comme Neura Robotics, basé à Zurich et valorisé à 1,4 milliard, lèvent encore leurs fonds à titre privé.

Pour les observateurs suisses, la vague d'introductions en bourse signifie deux choses. Premièrement, le secteur sera bientôt mesuré sur la base de vrais chiffres trimestriels plutôt que sur des vidéos de démonstration, ce qui devrait ramener certaines valorisations à la réalité. Deuxièmement, les produits se rapprochent : Unitree entend investir les revenus de l'introduction en bourse dans de nouveaux modèles et une production en propre, et les appareils du fabricant sont déjà en usage ici aussi, du robot d'inspection à quatre pattes au robot humanoïde dans le laboratoire de recherche. Ce qui commence comme une spéculation boursière à Shanghai se retrouve, selon l'expérience, quelques années plus tard bien réellement dans les ateliers européens.